La théorie de la «surabondance de licorne» de la misère des startups – TechCrunch

Marchés aux licornes, tigres et ours ! Oh mon!

La théorie de la «surabondance de licorne» de la misère des startups – TechCrunch

Embouteillage Licorne rencontrez la surabondance de licorne.

Les entreprises technologiques du marché privé d’une valeur d’un milliard de dollars ou plus sont depuis longtemps un indicateur de l’enthousiasme des investisseurs. Le nombre de soi-disant licornes frappées au cours d’une période donnée était un indicateur exploitable de la chaleur du marché du capital-risque à l’époque.

Par exemple, le rythme auquel de nouvelles licornes sont nées a fortement augmenté en 2020, selon les données de CB Insights, passant de 25 nouvelles startups d’un milliard de dollars au premier trimestre de cette année à 47 au quatrième trimestre. Ensuite, le taux de naissances de licornes s’est multiplié, atteignant 115 au premier trimestre 2021 et culminant à 146 au deuxième trimestre de la même année. Depuis lors, le nombre a lentement diminué, atteignant 113 au premier trimestre 2022. Il pourrait tomber dans les deux chiffres au deuxième trimestre.


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Le nombre brut de nouvelles licornes n’est qu’une partie de l’ensemble de données qui compte. Capital-risqueur et influenceur SaaS Jason Lemkin récemment noté sur Twitter que la « grande majorité des [venture capital investment] est allé dans les licornes et les décacornes du passé [two] ans » et non des entreprises en phase de démarrage. Cela signifie que le boom des totaux de capital-risque a été, dans une certaine mesure, une aubaine licorne.

La théorie de la «surabondance de licorne» de la misère des startups – TechCrunchLe même ensemble de données CB Insights indique clairement combien de licornes de capital-risque ont brouté l’année dernière. En 2020, par exemple, quelque 140,5 milliards de dollars ont été levés en 633 tours à neuf chiffres – ceux de 100 millions de dollars ou plus, une compensation lâche pour les accords de capital-risque qui sont allés à des entreprises d’un milliard de dollars.

En 2021, ces chiffres ont grimpé à 366,6 milliards de dollars pour 1 569 transactions à neuf chiffres. La part des dollars de capital-risque investis dans le monde qui est allée à des transactions d’une valeur de 100 millions de dollars ou plus est passée d’un peu moins de 50 % en 2020 à près de 60 % en 2021.

(Lorsque nous discutons des méga-tours de 2021, nous ne pouvons manquer de mentionner le rythme effréné auquel Tiger Global a investi des fonds dans des startups en phase ultérieure. Cela dit, la société n’était pas la seule dans son exubérance temporaire.)

Alors que le marché du capital-risque des licornes ralentit – CB Insights indique que 51% du capital-risque du premier trimestre 2022 est allé à des tours à neuf chiffres, soit 73,6 milliards de dollars en 364 transactions – les plus grosses transactions avec les startups les plus précieuses nettoyées ces dernières années, et encore plus alors que le marché du capital-risque a atteint un sommet l’an dernier.

Cela a aidé à former la surabondance de licorne. Qu’est-ce que c’est? Lemkin le décrit comme un “surplomb massif d’investissements de croissance qui prendra des années aux startups pour se développer”. Le problème, a poursuivi Lemkin dans un fil, est que bon nombre des plus grandes transactions de 2021 prendront encore trois ans ou plus pour « croître dans leurs valorisations », ce qui « pourrait ralentir les investissements de croissance pour les années à venir ».

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